В некоторых странах второго эшелона были вытеснены свои производители, в обмен на зависимость от международного капитала и утечку лучших специалистов. Развитые же страны в ответ убили у себя целые сектора экономики, и теперь все производство в мире зависит от китайских мега-фабрик. Вирус наглядно обнажил риски и в 2020 запустил первую массовую реакцию деглобализации.

Кстати, Китай и здесь показал, что он единственная страна в мире с долгим горизонтом планирования. Из глобализации он начал тихо выходить почти на декаду раньше остальных. За последние годы вес экспорта в его ВВП снизился с 35 до 18%. Иностранные инвестиции упали в 4 раза, доля иностранцев в компаниях — вдвое. Все это происходило незаметно, поскольку объемы экономики только росли. Но для мировой фабрики уже давно приоритетом стал внутренний рынок.

Россия тоже встала на этот путь, но провалила домашнее задание по импортозамещению, так что исходная база тут слабее. Хотя и лучше, чем у западных стран-потребителей, для которых демарш государств-производителей этой весной стал полным откровением и триггером для структурного кризиса.

Инвестиции сегодня требует очень внимательного и сознательного подхода, профессионалы и эксперты в инвестировании проводят детальное исследование рынка, анализируют макроэкономические показатели и события, чтобы определить перспективные возможности. Вложения в любое время не являются безрисковыми, и требуют от инвестора гибкости, опыта и глубокого понимания рыночных условий. Поэтому, если кто-то не является экспертом в инвестировании - рекомендую обратиться к профессиональному консультанту для получения совета и помощи в принятии решений.

Перспективными направлениями будут те, которые относятся к искусственному интеллекту, имеющему огромный потенциал во многих сферах, включая здравоохранение, автомобильную промышленность, финансы и образование, блокчейну, или децентрализованной технологии, которая обеспечивает безопасную передачу данных. А также — к интернету вещей, объединяющему физические объекты и устройства через интернет и позволяющему им обмениваться данными, взаимодействуя друг с другом, и к робототехнике, в контексте изучения, разработки и использования роботов для автоматизации задач.

Я обычно с сомнением отношусь к криптовалютным инвестиционным схемам, обещающим сказочные проценты от вкладов за рекордно короткие сроки, технологиям виртуальной реальности, которые до сих пор не закрепились на рынке, став массовым продуктом; и, например, дронотехнике, где хоть и открываются новые возможности в сферах доставки, однако, на данный момент, отсутствуют единые стандарты.

С этого момента зеленая повестка и превратилась из здорового раздела экономики в инвестиционную профанацию. Как всегда, нашлись крупные известные фонды и управляющие компании, соответствующие этой модной общественной лицензии, которые отказывались инвестировать в акции производителей, чтобы привлечь больше поклонников. Когда их портфели не приносили доходы, это им спокойно прощалось, со ссылкой на то, что невозможно инвестировать туда, где не соблюдаются нормы ESG. Сегодня разум постепенно возвращается, буквально в марте 2023 года, например, в конгрессе США был заблокирован законопроект по требованию республиканцев, озвучивших, что пенсионные фонды должны руководствоваться доходностью, а не «зеленой» или левой политической повесткой.

Если затронуть более долгосрочные темы, в последнее время мы в компании активно инвестируем в разработку дешевых технологий для провоцирования искусственных дождей в засушливых районах, где не хватает оросительного потенциала, современных ирригационных систем, для удовлетворения потребностей сельского хозяйства в орошении, технологий по глубокой переработке мусора, потому чтоколичество бытовых отходов в мире ежегодно увеличивается на 2 млрд тонн, мобильных ядерных технологий, для долгосрочного решения энергетических кризисов, которые последние десять лет просто игнорировались и биотехнологий инфекционных заболеваний.

После рекомендаций внешних аналитиков вывести средства из этих банков возник сначала дефицит кэша, а затем и коллапс. Чтобы компенсировать отток, банки начали продавать облигации с баланса, что только усилило панику. Массовый забор вкладов всегда добивает любой банк любого размера. Особенность США в том, что банков там больше 4700 штук. Если доверие вкладчиков к малым и средним игрокам подорвется, отток депозитов начнет смертельную спираль для сектора. Пока этого и близко нет. Акции банков на бирже падают не из-за риска банкротства, а из-за опасений, что тем придется повысить около нулевые ставки по депозитам.

Сыграло свою роль и политическое заявление, что вклады, в случае чего, покроют из бюджета. В США страхуются первые 250 тысяч долларов, но дело в том, что 90 процентов вкладов рухнувшего банка превышали эту сумму, хотя ФРС и высказалась о готовности покрыть все убытки. В итоге паника была сдержана, и ближайший эффект вряд ли выйдет за рамки умеренного перетока вкладчиков в крупные банки.

Другое дело, что в ФРС выбирают между борьбой с инфляцией и угрозой для почти 20 триллионов депозитов. В службе намекнули на остановку продолжения роста ставки и о готовности вернуться к эмиссии доллара. Хотя, на короткое время, там могут пойти и на синхронную политику: повышение процентной ставки с одновременной эмиссией доллара. Но мы же с вами понимаем, что более полугода это продолжаться не сможет, ибо наступит коллапс госфинансов США.

Что касается стратегических инвестиционных решений в свете манипуляции денежной массой, то, по моему мнению, как бы ни действовали в ФРС, любой расклад их действий по факту не приведет к уменьшению широкой денежной массы в обращении. В противном случае это будет ситуация хуже, чем в 2008 году, или даже чем в 70-х. Думаю, в США не готовы пойти на это. Я ожидаю, что большая часть этого денежного потока в ближайшее время перекочует в цены таких реальных активов как драгоценные металлы, коммодитис и недвижимость в любой ее категории, несмотря на существенное снижение показателей в течение всего 2022 года. Было бы разумным обратить внимание на эти активы при разработке и структурировании своих долгосрочных инвестиционных стратегий с горизонтом от 3-х до 5 лет.

После кризиса 2008 года на финансовом рынке США сформировалась стена между банковским финансированием и развитием финансирования относительно длинных инвестиций. Самым очевидным примером является развитие отрасли медицинского каннабиса в США и запрета его финансирования на банковском уровне. Несмотря на отсутствие банковского финансирования, отрасль сделала свои первые шаги, было даже несколько успешных IPO. И хотя сектор сейчас находится на стадии консолидации, на мой взгляд он успешно развивается.

Изначально весь замысел института регуляции заключался в том, чтобы навести порядок на финансово-инвестиционном рынке, создать равные условия для всех участников и защитить интересы инвесторов. Сегодня регулятор сам превратился в источник фундаментальных проблем для участников рынка, причем всех без исключения, инвесторов, финансовых посредников и других звеньев в инвестиционном процессе. Инвесторы, за счет которых финансируется эта регуляция, справедливо рассчитывали, что по мере закручивания гаек вокруг управляющих компаний, регулируемых взаимных фондов и банков, уровень мошенничества и ущемления интересов вкладчиков будет сведен к минимуму. К сожалению, этого не произошло.

Зато крупные участники, умело воспользовавшись своим статусом перед регулятором, проели и продолжают проедать большую часть доходов инвесторов от управления их же деньгами. Обосновывается это мероприятие увеличением расходов на содержание сотрудников службы комплаенса, которые по требованию регулятора просто должны быть, независимо от их реальной нагрузки на рабочем месте.

С каждым днем все меньше и меньше остается места для средних и малых финансовых институтов, а для крупных — идет расширение возможностей для еще большего усиления их власти над рынком.

Что касается деглобализации, первые ее очертания начали появляться во время президентства в США Дональда Трампа. До той поры диспропорция платежного баланса большинства стран мира в пользу Китая воспринималась всеми мировыми институтами нормой в условиях глобализации мировой экономики. Пандемия COVID-19 позволила вскрыть эту проблему и показала, насколько она глубока. Ближе к концу пандемии основные торговые партнеры Китая начали разворачивать производственные и торговые процессы в обратном направлении активными, но одновременно жесткими для потребителей темпами. Эта деятельность затронула даже те сферы экономики, в которых Европа и США традиционно не могут быть конкурентоспособными.

Исключено, что такой фундаментальный сдвиг в мировой экономике обошел бы стороной и инвестиционный бизнес. За последние 30 лет фундаментом абсолютно всех инвестиционных стратегий и продуктов, предлагаемых инвесторам со стороны фондов, семейных офисов и инвестиционных банков был процесс глобализации, которая отождествлялась с объективным процессом эволюции в природе.

Впоследствии это может стать одним из триггеров ближайших финансовых кризисов, а создание новых стратегий потребует времени, понимания и осознания будущих ориентиров и стандартов мировой экономики. Во всяком случае инвестиционные ориентиры для своих фондов мы уже определили — это Азия, восточная модель ведения бизнеса и равноправное партнерство с инвестором.

Для любого состояния рынка есть свои инструменты, в которые можно разумно вкладывать и получать выгоду. В настоящее время проблема не в отсутствии возможностей инвестировать, а в подмене понятий инвестирования и торговли. Сегодня условный хирург одним глазом оперирует, а вторым следит за котировками, чтобы вовремя нажать на кнопку купить/продать. При этом он искренне считает, что занимается инвестированием. К сожалению, в сознании масс грань между инвестированием и спекуляцией почти стерта.

Если новичок реально хочет самостоятельно заниматься именно инвестированием, первым делом он должен быть достаточно подкован экономически, иметь долгие горизонты инвестирования и желание постоянно просвещаться по разным направлениям. Также нужно владеть навыками структурной консолидации огромных массивов информации, уметь синтезировать и анализировать данные, делать выводы и принимать соответствующие инвестиционные решения.

Когда ты долго работаешь в этой области, у тебя формируется свой менталитет. Независимо от того, где ты находишься — в личном бизнесе или на наемной работе, как портфельный управляющий, ты перекладываешь свое мировоззрение и на портфель, которым управляешь. Поэтому мы выбрали Восточный регион, где клиент не просто клиент, деньгами, которого ты управляешь, беря свою комиссию, но еще и партнер. Мы работаем в партнерстве с теми, чьи инвестиционные менталитеты совпадают с нашими.

Если же, отвечая на вторую часть вопроса, говорить о том, где лучше хранить деньги и куда вложить первые инвестиции, уточни следующее:

Важно знать, какие доходы вы хотите получить от своих инвестиций, чтобы выбрать правильные активы для вложения. Если нужна защита от инфляции, лучше выбрать активы, которые приносят доходы выше величины инфляции, такие как недвижимость или облигации с ежемесячными доходами.

Что касается мотивации, то в инвестиционном деле особым вдохновителем является интеллектуальный азарт — борьба финансовых умов. Представьте такую ситуацию: в течение 8−9 месяцев, каждый день, вы с командой из 6−7 человек готовите инвестиционную стратегию, цель которой состоит в том, чтобы финансовый результат через пару лет обыграл показатели ваших конкурентов. В тот момент, когда ваша стратегия реализовывается — вы с командой выигрываете интеллектуальный бой с неизвестными вам ребятами, количество и профессиональный потенциал которых в разы превышает ваш. Для меня это и есть самая большая мотивация двигаться дальше.

Рынки постоянно меняются, поэтому нужно иметь готовность адаптироваться к новым трендам, технологиям и ситуациям, быть гибкими в принятии решений и способными быстро реагировать на изменения, которые могут оказаться критическими.

Для этого необходимо уметь пользоваться различными защитными механизмами, например стоп-лосс ордерами, и принимать все решения в бизнесе только на основе рационального анализа рисков.

Нужно также уметь работать с данными и технологиями, чтобы быть в курсе происходящего на рынке, и пользоваться самыми передовыми инструментами.