Top.Mail.Ru
  • USD Бирж 1.08 -9.12
  • EUR Бирж 12.8 -87.22
  • CNY Бирж 28.57 +-15.77
  • АЛРОСА ао 70.23 +-0.05
  • СевСт-ао 1577 -12
  • ГАЗПРОМ ао 158.42 -0.32
  • ГМКНорНик 14428 -76
  • ЛУКОЙЛ 7002.5 -21
  • НЛМК ао 192.76 -0.08
  • Роснефть 562.15 -0.25
  • Сбербанк 283.51 -0.77
  • Сургнфгз 28.72 -0.42
  • Татнфт 3ао 688.4 -2.3
  • USD ЦБ 92.75 92.44
  • EUR ЦБ 100.44 99.9
Эксперт-2024 прием заявок завершен
Лента новостей

Ключевая ставка будет снижена до 7,5%: мнение

На предстоящем заседании совета директоров Банка России ожидается умеренное снижение ключевой ставки с 8,0 до 7,5%. Основной причиной такого решения остается негативное влияние повышенного уровня ставок на потребительский спрос: банки продолжают в большей степени абсорбировать ресурсы населения в виде роста депозитной базы, нежели кредитовать граждан, считает Максим Петроневич, старший экономист аналитического управления «Открытие Research» банка «Открытие»

По оценкам «Открытие Research», сальдо операций коммерческих банков с населением с устранением сезонности в июле составило около -200 млрд руб. по сравнению с -300 млрд руб. в июне и -900 млрд руб. на пике мае. Учитывая, что конечное потребление домохозяйств в целом за 2021 г. составило чуть менее 65 трлн руб. или 5,4 трлн руб. в среднем за месяц, даже текущий объем сальдо операций оказывает заметное негативное воздействие на спрос.

«Прирост задолженности по ипотечным кредитам немного сглаживают ситуацию, однако следует учесть, что около половины выдаваемой ипотеки финансирует сделки между физическими лицами на вторичном рынке, то есть способствует просто перераспределению финансовых и нефинансовых активов между физическими лицами, не стимулируя спрос на новые товары, услуги, объекты строительства, — поясняет Максим Петроневич. — Задолженность по первичной ипотеке под залог прав требования по договорам участия в долевом строительстве в июле составила всего около 52 миллиардов рублей., однако и она вначале аккумулируется на счетах эскроу в коммерческих банках и оказывает стимулирующий эффект на объемы строительства лишь опосредованно».

Дополнительным фактором в пользу снижения ставки выступает продолжающаяся дефляция, однако ее основным драйвером выступает снижение цен на плодоовощную продукцию. И если в июле базовый индекс потребительских цен сократился на 0,17%, то по итогам августа он уже остался неизменным, а в сентябре — судя по оперативным оценкам — возобновил рост. Снижение инфляционных ожиданий также замедлилось. Рост с 10,8% в июле до 12% в августе вполне можно игнорировать, списав на характерную «пилообразную» динамику, наблюдаемую с 2021 г. Более показательно их ярко выраженное замедление до 12% в августе по сравнению с предыдущим пиком 12,4% в июне и 18,3% в марте.

«Дополнительным проинфляционным фактором выступает перезапуск в обозримом будущем бюджетного правила с новыми параметрами. Согласно сообщениям СМИ, Минфин готов возобновить интервенции, исходя из цены отсечения нефти 60 долларов за баррель и добычи 9,5 миллиона баррелей в сутки. Исходя из цены на нефть марки Urals на уровне около 80 долларов за баррель, и добычи 10–10,5 миллиона баррелей в сутки, валютные интервенции могут составить от 3 до 3,5 миллиарда долларов ежемесячно», констатирует Максим Петроневич. По оценкам «Открытие Research», запуск интервенций может привести к ослаблению рубля на 7–10% относительно устоявшихся уровней.

Последние материалы
Картина недели: 16 — 22 февраля
От редакции, 22 фев 14:30
Рассказываем о главных событиях в России и мире, которые произошли с 16 по 22 февраля — от отзыва лицензии у Qiwi банка до анонса послания Владимира Путина Федеральному собранию.
Полуденная сводка: кризис на Украине, 22 февраля
Политика, 22 фев 12:00
Сводка ключевых экономических и политических событий, происходящих в 729 день российской военной спецоперации на Украине.
Полуденная сводка: кризис на Украине, 21 февраля
Политика, 21 фев 12:00
Сводка ключевых экономических и политических событий, происходящих в 728 день российской военной спецоперации на Украине.